El Reglamento (UE) 2023/1114 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, sobre los mercados de criptoactivos (en adelante, “MiCA”), no se limita a ordenar el mercado desde el punto de vista financiero sino que también introduce un conjunto de obligaciones de sostenibilidad específicas para el sector. Su objetivo es que emisores y proveedores de servicios identifiquen y hagan públicos los efectos que la tecnología subyacente de cada criptoactivo tiene sobre el clima y el medio ambiente.
¿Por qué MiCA regula la sostenibilidad?
El punto de partida está en el considerando 7 de MiCA. Los mecanismos de consenso empleados para validar transacciones de criptoactivos pueden tener importantes efectos adversos sobre el clima y otros efectos adversos relacionados con el medio ambiente. La validación de operaciones exige potencia de cálculo y recursos materiales, y ese consumo varía enormemente según la tecnología de registro distribuido que utilice cada red.
A medida que el impacto ambiental de las decisiones financieras gana peso en las preferencias de los inversores, crece también el riesgo de greenwashing. MiCA responde a esa preocupación exigiendo información comparable y verificable, en línea con el marco europeo de finanzas sostenibles.
Las obligaciones esenciales
Todo whitepaper debe incluir información sobre los principales efectos adversos sobre el clima y otros efectos adversos relacionados con el medio ambiente del mecanismo de consenso utilizado para emitir el criptoactivo. Esta exigencia se recoge de forma paralela para las tres grandes categorías de activos: para los criptoactivos distintos de fichas referenciadas a activos y de dinero electrónico; para las fichas referenciadas a activos (ART); y para las fichas de dinero electrónico (EMT).
El artículo 66, apartado 5, de MiCA obliga a los proveedores de servicios de criptoactivos a poner a disposición del público, en un lugar destacado en su sitio web, información sobre los principales efectos adversos sobre el clima y el medio ambiente del mecanismo de consenso utilizado para emitir cada uno de los criptoactivos respecto de los que prestan servicios. La obligación se enmarca en el deber general de actuar de manera honesta, imparcial y profesional en el mejor interés de los clientes.
Para determinar si un efecto adverso es principal debe atenderse al tamaño y volumen del criptoactivo emitido, de modo que las exigencias no recaigan de forma desproporcionada sobre proyectos de escaso impacto.
La información se articula en torno a un conjunto de indicadores que permiten medir la huella ambiental del mecanismo de consenso, principalmente:
- Consumo energético total en el período de referencia.
- Proporción de energía procedente de fuentes renovables.
- Uso de recursos naturales asociados a la infraestructura.
- Generación de residuos.
- Emisiones de gases de efecto invernadero (GEI).
Las obligaciones recaen sobre quienes elaboran el whitepaper y sobre los proveedores de servicios de criptoactivos respecto de su sitio web.
Consumo energético por mecanismo de consenso
La divergencia ambiental entre tecnologías es la razón de fondo de la norma.
La siguiente tabla ofrece una estimación orientativa del consumo anual asociado a los principales mecanismos de consenso:
| Mecanismo de consenso | Consumo anual (TWh) | Clasificación |
| Proof of Work (PoW) | 120 – 150 | Alto consumo |
| Proof of Stake (PoS) | 0,0005 – 0,05 | Bajo consumo |
| Delegated Proof of Stake (DPoS) | 0,001 – 0,02 | Bajo consumo |
| Proof of Authority (PoA) | < 0,001 | Muy bajo consumo |
A título ilustrativo, la siguiente tabla recoge estimaciones de consumo energético anual de algunos de los criptoactivos más relevantes por capitalización y uso:
| Criptoactivo | Símbolo | Consenso | Consumo (TWh/año) | Nivel |
| Bitcoin | BTC | PoW | 120 – 150 | Alto |
| Ethereum | ETH | PoS | 0,0005 – 0,05 | Bajo |
| Tether | USDT | Variable | 0,005 – 0,1 | Bajo |
| BNB | BNB | PoS | 0,01 | Bajo |
| XRP | XRP | XRPL | 0,003 – 0,005 | Bajo |
| Solana | SOL | PoS | 0,04 – 0,05 | Bajo |
| Cardano | ADA | PoS | 0,003 | Bajo |
| Dogecoin | DOGE | PoW | 10 – 15 | Moderado |
| Litecoin | LTC | PoW | 15 – 20 | Moderado |
| Polkadot | DOT | PoS | 0,04 – 0,05 | Bajo |
| USDC | USDC | Variable | 0,005 – 0,1 | Bajo |
| Avalanche | AVAX | PoS | 0,01 – 0,02 | Bajo |
| Ethereum Classic | ETC | PoW | 2 – 4 | Bajo |
| Monero | XMR | PoW | 0,5 – 1 | Bajo |
| Zcash | ZEC | PoW | 0,3 – 0,6 | Bajo |
| NEAR Protocol | NEAR | PoS | 0,006 | Bajo |
| Cosmos | ATOM | PoS | 0,004 | Bajo |
| Internet Computer | ICP | PoS | 0,008 | Bajo |
| Theta Network | THETA | PoS | 0,001 | Bajo |
| Chainlink | LINK | Token ERC-20 | Incluido en ETH | Bajo |
| Uniswap | UNI | Token ERC-20 | Incluido en ETH | Bajo |
Conclusión
MiCA convierte la transparencia ambiental en un requisito, ya que el impacto climático del mecanismo de consenso deja de ser información voluntaria para pasar a formar parte del whitepaper y de la web del proveedor, con indicadores estandarizados y comparables. Para el sector, anticiparse a estas exigencias es hoy una ventaja competitiva además de una obligación legal.
